上周五，美元指数创出了自1973年创建以来的新低，最低达到了74.49点，是34年来的最低水平。这意味着，全球投资者目前对美元的估值水平（或者说愿意给出的价值水平），相当于1973年布雷顿森林体系崩溃时的水平。回顾历史，由于越南战争的影响，当时美国的通货膨胀严重，逼迫美元不得不与黄金内脱钩，致使美元的估值水平达到低点。而现在，虽然美国有次贷危机，但离全面经济危机还远，全球对美国经济衰退的担忧与30多年前无法类比。为什么美元会这样美元价值和信誉？有人说是因为人民币的问题，即人民币对美元的未来有可能大幅度上涨，如果这种预期真实，一个最简单的选择是：储备欧元再来买以美元计价的中国商品。这不仅可以规避美元贬值的风险，还可以直接套利。
今天，法国总统仍然在中国访问，明天，欧盟的几大巨头也会来中国商讨人民币问题。欧洲人来了，欧元是要调整还是继续大涨？
市场现在已经在预测中国会对欧洲有所让步，容许人民币加速对欧元的升值。而这种情况一旦发生，对市场会造成什么结果呢？我认为，短期内欧元会出现下跌，特别是对日元。但市场一旦明白过来后，美元的贬值速度可能更快，因为全球市场可能不得不储备比美元升值潜力更大的欧元来买大多数以美元计价的中国商品。我们看到，最近一段的国际市场前期炒做很高的货币对都出现了大幅度的下跌，惟有欧元不跌反涨。这其中的原因也很简单，在全球主要结算货币中，若各国放弃美元，就只能选择欧元。因为现在没有一个货币能够承担起国际结算和储备货币的双重职能，如果人民币相对欧元也升值，投资者只会更多地选择欧元，以让自己的汇兑损失最小化。最要命的是，人民币如果强制对欧元升值，可能会使各国更多地增持欧元。其结果是，市场对欧元的需求只会加速增长。
当然，短线看，欧元以及英镑到面临调整压力，特别是英镑。今天早晨的数据显示，英国商业房地产市场已经快面临美国那样的流动性危机，越来越多的投资者可能因为担心未来市场价格会回落而提前撤回投资基金。特别是商业房地产基金，可能正面临赎回风险，而且是越跌越赎，直至出现严重的流动性危机。据说，规模近千亿英镑的英国房地产投资基金行业最近几天坏消息频传，英国M&G投资公司管理的一家规模达7.5亿英镑的房地产投资基金已经通知机构投资者在未来3个月内将无法赎回资金，因为该基金希望机构可以帮助他们赢得资产处理时间。否则是债越逼越大，结果是一起完蛋。
因此建议，最近几天必须密切关注英镑和欧元动向，无论谁下跌，都可能带动另一个也下跌。而其他主要货币，例如日元、加元、澳元等，应该是震荡状态，可以大胆地高抛低吸。 |
